全球疫情影响尚未消除，地缘冲突扰动市场，资本市场也经历动荡行情。股市下跌，债市波动，一向以来以“稳健投资”为风格的银行理财开始出现跌破净值的情况。如果能实践这几点，[url]https://www.xcfz.org.cn/cms/show-77331.html懒投资最新消息[/url]定能独树一帜，成为行业的佼佼者，并不断的前行着。[align=center]https://www.xcfz.org.cn/public/uploads/images/20230127/214_20230127173208738c0.png[/align]
随着资管新规过渡期结束，2022年理财市场已经步入“真净值”时代，每日的净值即体现出产品跟随市场波动而产生的收益。在近期市场形势下，疑比较考验理财的风险应对能力与投资力。
“如果理财产品收益率波动小收益率更高、从而收益风险比更高，这类理财产品抗压能力更强，理财的收益率也就更加稳健，这类产品更值得投资者拥有。”中信建投（601066）证券银行业首席分析师杨荣表示。
据杨荣团队发布的《理财子产品发行指数周报》第51期显示，基于对标收益率、回撤、收益风险比3大指标来展开比较，在选取的105款样本产品中，信银理财的产品整体表现的更加稳健，信银理财的强债系列和稳健多资产系列在全部产品中表现异。
理财产品竞争力的较量
即使银行理财已打破“刚性兑付”的信仰，但以稳健、低风险风格著称的理财却相继出现亏损，对很多风险厌恶型投资者来说有些难以接受。
理财显示，截至3月23日，在银行理财子发行的8511只存续中的理财产品中，已有1472只累计净值低于1（除未公布净值的产品外）。
各家理财产品力如何判定杨荣团队选取了105款银行理财发行的固定+产品作为主要的研究对象，基于对标收益率、回撤、收益风险比3大指标来展开比较，通过案例研究来分析理财子固收+产品的竞争力。
固收+产品是指以固定收益类资产作为底仓，辅以权益类资产、另类资产等进行增厚的一类产品，市场目前没有明确的产品界定，因此，团队选取理财子权益仓位在0-20%的产品做为固收+产品。
样本产品中，招银理财以卓远系列作为主打产品；兴银理财以睿盈年年升、灵动全天候、睿动新趋势和联作为主打产品；信银理财以强债、稳健多资产、联和瑞信作为主打产品；光大理财以阳光金系列作为主打产品。
比较后研究结果显示，首先，从年化收益指标来看，105款产品近半年平均年化01%，近一年平均年化277%，说明股市回调对产品收益影响较大。从近半年年化指标上看，信银理财平均年化14%，近一年年化指标上看，信银理财平均年化收益率319%，信银理财在两项指标上都超过了平均水平，且排领先。
第二，从比较大回撤指标来看，105款产品近一年平均比较大回撤125%，因股市低迷，暂时都未能创出新高。从排看，信银理财以-073%的回撤目前领先。排越靠前，说明净值回撤越小，抗风险能力越强。
其、从收益风险比指标来看，这里用近一年年化近一年比较大回撤，105款产品平均值435。从排看，信银理财平均值558，势明显。
强劲抗风险能力如何造就
综合收益率、回撤、收益风险3大指标来看，信银理财的强债系列和稳健多资产系列在全部系列中表现突出，杨荣认为，其主要原因有点：1、一贯以来的稳健经营策略；2、严格的风控体系；3、不断提升的投研力。
投资和研究力是理财产品比较稳定的支撑，信银理财成立以来一直在打造自身特色的投研框架。以上述测评样本中的“稳健多资产”系列为例，信银理财多资产条线起步较早，一直致力于构建成熟完备的投资体系，团队拥有两大投资框架，分别是“自上而下”和“自下而上”两大投资框架。
自上而下的配置策略，由大类资产配置投研组完成；而自下而上的投资策略则是分为个小组，个投研组覆盖七大类资产，分别是：国内的固定收益、中资美元债、权益类资产、大宗商品、汇率、量化及其它策略。信银理财的多资产团队将七大类资产叫做“多资产的七大资产能力圈”，它可以帮助产品去获得多元化的收益，从而形成一套比较独特的多资产的投研运作体系。
不仅是多资产团队，信银理财整体重视投研能力建设，将投研视为长期发展的立身之本。据了解，结合理财自身特征和发展需求，信银理财构建了战略、战术、战斗个层次的投研体系，建立了研究体系管理制度，并且化研究资源统筹与分配方案。
在信银理财看来，银行理财本身具有特殊性，面对的客户大多是低风险偏好的老百姓。因此，银行理财的投研能力建设也是围绕为客户较高收益、较低风险、较小波动的产品运作理念构建，所以不能照搬其他资管机构的研究体系，需要根据自身特色搭建适合理财投资理念的投研体系，主动去探索和践。
比拼真正力的“净值”时代
告别了以往依托母行的“被动投资”式的操作方式，近几年开始“自立门户”的理财的能力竞争日渐激励。
据近期普益标准公布的《全国295家银行理财能力排行榜（2022年度）》，2022年，全国性银行中，信银理财的母——中信银行表现亮眼，其投资者服务体系得分位居全国性银行前列，运营管理能力位居第，信息披露规范性得分位居第四，发行能力和收益能力也排相对靠前，理财能力综合排位列全国性银行第。
据了解，此次排体系更加注重对净值型理财产品的考量。排以2022年为观察期。对观察期内各家银行（包含理财子）的理财产品进行统计与评价，同时辅以评估问卷调查的形式对各家银行理财业务的产品研发、投资管理、产品销售、信息披露等方面进行考察与分析。
在理财产品完成净值化转型后，产品净值波动成为常态。理财在进行投资者教育的同时，也在不断提高产品运营能力，留住“敏感”的投资者。各银行理财机构不断丰富自身产品体系，以专业化和特色化为方向，为投资者提升差异化服务能力。
虽然目前股市大幅波动对理财产品的收益率带来较大挑战，不过总体而言，相比市场上的股票、信托、基金等各类资产产品，银行理财收益率的稳健性依然比较强。
投资者应该如何选择合适的理财产品杨荣表示，如果理财产品收益率波动小收益率更高，从而收益风险比更高，这类理财产品抗压能力更强，理财的收益率也就更加稳健，这类产品更值得投资者拥有。
风险提示：理财非存款，产品有风险，投资须谨慎 |
发表于 2023/2/13 16:51:14